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江中药业中期营收下滑16%新葡萄京官网:

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江中药业中期营收下滑16%新葡萄京官网:

记者 李少林

记者 宁波

通过出售国盛证券股权收益,江中药业上半年归属母公司所有者净利润增长6.08%。分析人士表示,作为健胃消食片的原材料之一,太子参价格今年以来进入下降通道,有效缓解了公司成本压力。

为走出经营低谷,江中制药(600750.SH)2012年加大销售投入,销售费用同比增长52.9%至7.48亿元,但公司8月5日晚间公布的中报显示,扣非后,公司三大主营业务出现全线下滑,巨额销售投入尚未见到效果。8月6日,公司收跌2.33%,跌幅位于医药板块第二。

营业收入下滑16%

中报显示,上半年江中药业实现主营业 务收入12.93亿元,同比下降15.88%;归属母公司所有者净利润1.14亿元,同比增长6.08%。但是,公司归属于上市公司股东的扣非的净利润仅为7994.9万元,同比下降25.26%。

中报显示,上半年江中药业实现主营业务收入12.93亿元,同比下降15.88%;归属母公司所有者净利润1.14亿元,同比增长6.08%。

报告期内,公司三大主营业务出现全线下滑,因出售国盛证券股权确认收益3647万元,公司才勉强实现净利润微增长。

报告期内,江中药业的中成药业务实现营业收入5.07亿元,同比下降23.03%。虽然受益于太子参价格下跌,公司成本下降,但受基药政策及新版GSP实施,以及行业增长放缓等因素的影响,导致OTC业务产生了一定程度的下滑。

中报显示,报告期内,公司中成药业务实现营业收入5.07亿元,同比下降23.03%;保健食品及其他业务实现营业收入2.22亿元,同比下降16.14%;医药流通业务实现营业收入5.64亿元,同比下降8.08%。

报告期内,江中药业的保健食品及其他业务实现营业收入2.22亿元,同比下降16.14%。主要是因为行业及市场变化、初元产品转型及新产品增长缓慢等因素,保健食品及其他板块业务出现下滑。

对于中成药业务的下滑,公司称,“受基药政策及新版GSP实施,以及行业增长放缓等因素的影响,导致OTC业务产生了一定程度的下滑”。

财务数据方面,去年江中药业发行5亿元债券,财务费用增长1000余万元;但依靠出售国盛证券1000万股股权,获得3101万元投资收益,使得江中药业在营业收入下降的同时,净利润增长6.08%。

作为品牌OCT药企,公司拥有复方草珊瑚含片和江中牌健胃消食片两大著名品种,这两大产品是公司中成药业务的起家本钱根基所在,但到了2010年底,一方面由于两大品种销售规模已大增长乏力,另一方面,公司主要原料太子参成本开始大幅上涨以及由此导致健胃消食片的部分限产,使得公司收入及利润双降。受此影响,公司2011年、2012年,公司净利润连续两年出现负增长。

除了营业收入下滑外,江中药业的应收账款增加也令人担忧。截至6月30日,江中药业的应收账款为1.01亿元,较期初的3058万元增长2.3倍。同时,公司经营活动产生的现金流量净额也不乐观,为-1268万元;而上年同期,公司经营活动产生的现金流量净额为1.67亿元。

从2013年中报来看,公司的OTC中成药业务仍未走出低谷,由于该业务增长乏力,公司近年来一直在大力培养中药保健品业务。2012年,公司加大销售投入,销售费用同比增长52.9%至7.48亿元,但从刚刚公布的中报业绩来看,并未看到相关效果。

从数据来看,中药行业公司增长开始呈现分化。目前已有9家中药上市公司公布中报,除紫光古汉、江中药业的营业收入下滑外,其他7家都出现增长,但增长幅度都在35%以内。归属于母公司股东的净利润则有3家下滑,除了嘉应制药净利润暴增3.82倍外,其他增长都在30%以下。

公司对2013年中报保健品业务下滑的解释是,“主要是因为行业及市场变化、初元产品转型及新产品增长缓慢等因素”。对此,某医药行业分析师对《证券市场周刊》记者表示,“虽然公司大力培育保健品业务,但该业务目前仍处在探索销售模式的阶段”。

成本下降盈利改善

该分析师还对记者指出,“公司自2010年底进入低谷期以来,虽然净利润一直是负增长,但收入还是能够保证增长的,在2012年加大销售投入后,公司2013年上半年的销售收入却出现了负增长,这一点才是最令人担心的”。

尽管受行业环境影响,江中药业的营业收入下滑,但值得注意的是,公司主营产品的盈利能力在改善。公司中成药业务的营业成本较去年同期下降42.19%,主要是健胃消食品的原材料太子参的价格大跌所致。

8月6日,公司收跌2.33%报19.27元,跌幅位列医药板块第二。 来源:财经网

根据中药材天地网的最新报价信息,太子参福建地区的报价已经跌至65元/公斤,较2012年同期210元/公斤的价格下降70%。

太子参是前三年价格上涨最快品种,从2008年24元/公斤一度飙升到450元以上。随着生产规模迅速扩大,2013年,仅福建柘荣、贵州施秉两个主产区产量就达15000吨,而该品种年需求量不足5000吨,一年生产够三年以上用。

业内分析人士指出,江中药业太子参年均用量约为2000吨。与去年同期相比,公司平均采购价格至少降低100元/公斤,约合20万元/吨,公司年采购成本有望下降约4亿元,将有效提升产品的毛利率。

上述人士指出,江中药业今年中报中成药的毛利率为61.25%,较2012年的42.82%有较大幅度提升,但与高峰期77%相比,仍有很大的提升空间。

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